知豆、海马等复活的背后，国资接手并不意味着转机

在市场增速逐步放缓的大背景下，新的一轮整合也已开始显现。诸多已被“忽视”的品牌和闲置生产基地，正成为车企扩大生产规模的新选择。近日，有几家沉寂多年的车企，突然重新回到了公众视野。  
比如知豆汽车宣告4月将携新车“知豆彩虹”重回市场；华晨汽车完成工商变更，沈阳汽车全资持股；奇瑞汽车已经完成对东南汽车的收购，并成为其全资股东；海马汽车宣布海马新能源汽车被接管，由国资企业投入资源帮助海马新能源走出困境。

再加上网上流传出一份关于配合重启观致7车型的沟通函，于是有人猜测，传统车企重组并购潮是否会愈演愈烈。当然，找到“买家”的品牌有机会焕发生机，但依旧有大量闲置资产有待盘活。

一轮复活节？兼并重组是良方

中国汽车行业只有生产准入机制，缺乏退出机制，不少车企即使连续多年不生产和销售汽车，也仍然“死不掉”，无法淘汰零产量车企。当闲置汽车产能越来越多，各地政府和车企大集团都在想方设法挽救。

在吉利汽车集团与爱玛科技等多方联手搭救下，知豆汽车官宣已完成资本战略重组，重组后将持续专注微出行市场，并将在今年4月上市品牌焕新后的首款产品。据悉，知豆汽车品牌焕新后的首款产品命名为“知豆彩虹”。

无独有偶，在福建省福州市，东南汽车也已被头部车企“接手”。福建东南汽车股份有限公司的实控方发生了重大变更，由原来的福州左海控股集团有限公司变更为奇瑞汽车股份有限公司，这一变更标志着东南汽车正式被奇瑞汽车收编。

自救不暇的海马汽车，早已开始陆续出售旗下资产。继卖地求生存后，海马汽车将旗下新能源公司也进行托管，以此减轻负担。拿到1.99亿元的托管保证金后，海马汽车也可以更好的专注于氢能源发展。

盘活闲置资产陷入两难

在竞争加剧和电动化冲击下，像东南汽车、海马汽车这样产能过剩的传统车企比比皆是，但大多闲置产能都无人接手。当下，部分弱势车企或许还可以通过出售具备一定价值的资产重获生机，但当手中的“筹码”越来越少，如果不将手中的资产包快速上架处理，最终很可能砸在手里。

虽然兼并重组是大势所趋，但问题是需要正反两方面看待。一方面，头部车企通过收并购等方式盘活闲置产能既可以压缩投资建厂时间、满足产能扩张需求，也可以避免原有厂房设备和土地等资源的浪费，同时提高行业产能利用率，实现一举多赢。

但另一方面，兼并重组带来的隐患也值得警醒。首先，对车企来说，收购闲置产能再做升级改造过程繁琐，很多时候不是划算的“买卖”。更可怕的是，这些闲置产能往往背负着复杂的债务，会给收购车企带来巨大的负担。千头万绪的烂摊子，对于接手企业来说无疑是一个巨大的考验。

抱团再战，还是车市大一统？

在汽车产业早期，美国也涌现了大量汽车品牌，随着市场竞争加大，许多小型品牌逐渐消失或被大公司收购。并购浪潮后，“底特律三巨头”占据了美国80%的产量。从目前来看，国内的车企们也走向了并购之路，与20世纪美国汽车行业的整合趋势相似。

百人会与麦肯锡联合发布的研究报告《全球新能源汽车产业发展格局与展望》中指出，随着中国汽车工业的成熟，未来 3 至 5 年中国车市将出现更多的兼并购和深度合作。

此前，头部车企也掀起过一轮“收编”闲置产能的运动。例如长城低价接手汉龙汽车、汉腾汽车、众泰汽车等多家破产企业的资产；吉利汽车通过整合力帆汽车为枫叶-睿蓝品牌，并收购了猎豹汽车长沙工厂，实现了对中国汽车市场的战略布局。

截至目前，已有威马汽车、赛麟汽车、拜腾汽车、博郡汽车、奇点汽车、雷丁汽车等新势力确认破产。最近，“高端电车”品牌——高合汽车也在求收购。在无人问津的形势下，更好的方法或许是将产能作废，将土地与设备出售给任何愿意接手的企业。  

在产业发展新形势下，车企兼并重组或将迎来新一轮小高潮，这对于行业来说也是好事。通过兼并重组，实现资源的优化配置，有利于提高中国汽车产业的集中度。不过，在价格战氛围下，任何想当“白马骑士”的车企，都会面临现金储备和资金链的考验。